Piramidar a la baja como sistema

Puede que alguna vez te hayas encontrado con libros de trading o blogs de consejos de trading en los que dicen que piramidar a la baja o promediar a la baja es lo peor y que nunca pero que nunca jamás se debe hacer. Yo he leído este consejo más de una vez. Ahora lo quiero poner en duda. Pero bueno, vamos por partes…

Qué es piramidar a la baja

Piramidar a la baja ( en inglés Scale In ), es el proceso de ir comprando más acciones de un valor que ya se posee a medida que el precio va bajando. Por ejemplo, compramos acciones de X inicialmente a 10€ por acción, si el precio de X baja a 8 compramos otra vez, si el precio sigue bajando compramos más acciones de X a 7€ por acción y así continuamos. Con esto lo que se consigue es promediar a la baja el precio medio de entrada para una posición.

El peligro de esta acción es evidente, si el precio no regresa al nivel inicial de compra hemos estado aumentando la posición y metiendo más dinero en una posición perdedora.

El sistema de trading TPS

El sistema TPS es un sistema de trading de reversión a la media que utiliza el indicador RSI para identificar las zonas de sobrecompra y sobreventa. Este sistema fue publicado en el libro “High Probability ETF Trading: 7 Professional Strategies to Improve Your ETF Trading” de Larry Connors & Cesar Alvarez.  Es un sistema que opera con ETFs y promete un alto porcentaje de aciertos. Lo característico de este sistema es que realiza varias entradas que permiten piramidar a la baja a medida que el ETF se vuelve mas sobrevendido o sobrecomprado.

Reglas del sistema:

Todas las entradas y salidas son al cierre.

Entrada en largos:

1. Filtro de tendencia: Cierre por encima de la media móvil de 200 días para todas las entradas de largos.
2. Cuando el indicador RSI (2) está por debajo de 25 durante 2 días seguidos, entrar largo con sólo el 10% de la posición total.
3. Si estamos dentro de la operación y el precio al cierre cae por debajo de nuestro precio de entrada del punto 2 volver a comprar con un 20% de la posición.
4. Si seguimos dentro de la operación y el precio al cierre cae por debajo de nuestro precio de entrada del punto 3 volver a comprar con un 30% de la posición.
5. Si aún seguimos dentro de la operación y el precio al cierre cae por debajo de nuestro precio de entrada del punto 4 volver a comprar con el 40% restante. Aquí ya está comprado el 100% de la posición.
6. Salir cuando el RSI (2) cierre por encima de 70 independientemente de cuanto % de la posición hayamos comprado.

Entrada de cortos

1. Filtro de tendencia: Cierre por debajo de la media móvil de 200 días para todos los cortos.
2. Cuando el indicador RSI (2) está por encima de 75 durante 2 días consecutivos, entrar cortos con sólo el 10% de la posición total.
3. Si estamos dentro de la operación y el precio al cierre sube por encima de nuestro precio de entrada del punto 2 volver a shortear con un 20% de la posición.
4. Si seguimos dentro de la operación y el precio al cierre sube por encima de nuestro precio de entrada del punto 3 volver a shortear con un 30% de la posición.
5. Si aún seguimos dentro de la operación y el precio al cierre sube por encima de nuestro precio de entrada del punto 4 volver a shortear con el 40% restante. Aquí ya tenemos el 100% de la posición.
6. Salir cuando el RSI(2) cierre por debajo de 30 independientemente de cuanto % de la posición tengamos.

Regla general: No se añaden más posiciones si el precio pierde su filtro de tendencia. No hay stop loss previsto.

Aquí hay algunos ejemplos de cómo se efectúan varias entradas para promediar a la baja:

En este primer gráfico se ve un ejemplo de cómo al efectuar varias entradas al final se consigue un cierre en beneficios. Pero no siempre es así. En este otro ejemplo el sistema realiza las 4 entradas y después el precio continúa cayendo aún más dando una pérdida importante.

Para quien quiera probar este sistema aquí está el código AFL de Amibroker: https://www.amibroker.com/library/detail.php?id=1380  (este código tiene algunas variantes, como por ejemplo utiliza la EMA en vez de la MA como filtro, es sólo es para largos y fija un máximo de posiciones abiertas).

Backtest del sistema

En su libro los autores realizan un backtest con 20 ETFs ( DIA, EEM, EFA, EWH, EWJ, EWT, EWZ, FXI, GLD, ILF, IWM, IYR, QQQQ,SPY, XHB, XLB, XLE, XLF, XLI, XLV) hasta el 31/12/2008. Sus resultados muestran unos muy buenos ratios llegando a tener porcentajes de aciertos incluso superiores al 90% .

Aquí los resultados del backtest para el conjunto de ETFs desde el 1/1/2009 al 1/1/2014 utilizando el código del link.

El RSI de 2 periodos es un indicador bastante ágil, y esto permite que las operaciones sean de corta duración. El ratio de aciertos sigue siendo muy bueno, el recovery factor es bajo porque cuando se produce una pérdida es casi 4 veces superior a las ganancias promedio. Esto también se ve en el chart, donde la mayoría de ganancias son menores al 5%.

Conclusión

Puede haber una cierta dificultad psicológica al operar este sistema. Personalmente si compro por ejemplo una acción hoy y luego el precio baja me resultaría difícil arriesgar aún mas capital. Y mucho más tener que hacerlo 3 veces seguidas.

Aquí, como también en el caso de este otro sistema que trabajaba con RSI las sobrecompras y sobreventas, no hay stop loss definida. Este también es un punto a evaluar: de qué manera se controla el riesgo.

Entiendo que para reducir los riesgos de piramidar a la baja se busca un alto porcentaje de acierto, pero a falta de más pruebas de validación, como un Montecarlo por ejemplo, tengo la impresión de estar jugando con fuego.

¿Alguien ha testeado sistemas que promedian las entradas a la baja?¿Qué gestión de riesgo tenían?

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Saludos,