¿Cómo tomamos nuestras decisiones de inversión? A la hora de invertir nuestro dinero, el ideal racional en la toma de decisiones dice que debemos evaluar cada una de las opciones, midiendo riesgos, posibles beneficios y haciendo los cálculos de análisis de rentabilidad correspondientes.
¿Esto ocurre en realidad? Pues según nos cuenta Gerd Gigerenzer en su libro Decisiones instintivas, la inteligencia del inconciente en la mayoría de los casos no es así.
Para ilustrarlo nos cuenta que incluso Harry Markowitz (para aquellos que no lo saben, recibió el premio nobel de Economía en 1990 por su teoría del portafolio de inversión eficiente), en la vida real no tomaba sus decisiones de inversión utilizando un análisis de riesgo-rendimiento. De hecho, Markowitz utilizaba un método mucho más sencillo, simplemente diversificaba sus inversiones dividiendo su cartera en posiciones de igual tamaño.
Momento, momento…¿por qué no utiliza el modelo de media-varianza y se va a algo tan simple como capital total dividido en número de activos? Bueno, según Gigerenzer, en el proceso de toma de decisiones podemos encontrarnos frente a dos escenarios distintos. El escenario del riesgo y el escenario de la incertidumbre.
Estamos ante un «escenario riesgo» cuando podemos conocer de antemano todas las alternativas relevantes, entonces podemos evaluar el riesgo, sus consecuencias y las probabilidades de cada una. Por ejemplo, sería el caso de los juegos de azar como en un casino.
Estamos en un «escenario de incertidumbre» cuando no podemos conocer todas las alternativas, ni sus consecuencias y tampoco podemos saber sus probabilidades.
El problema es que la mejor manera de tomar decisiones en un escenario de riesgo, no es la mejor manera de tomar decisiones cuando nos enfrentamos a un escenario de incertidumbre
Para poder lidiar con la incertidumbre tenemos que utilizar algunas reglas básicas -> heurísticas. Estas reglas heurísticas son básicamente reglas generales y poco definidas que funcionan como “atajos” mentales para resolver problemas.
En la incertidumbre, menos es más. Tener más información o utilizar un modelo más complejo no siempre es mejor.
Notas personales
Aviso a navegantes: este no es un libro de bolsa. Trata más bien de psicología, probabilidad y sesgos cognitivos. Normalmente con este tipo de lecturas busco aprender sobre los procesos de toma de decisiones, sobre todo decisiones en relación con la gestión del dinero y de las inversiones.
Sin embargo, cuando leemos un libro, el contexto en el que se desarrolla la lectura importa. En este caso, mi lectura ha sido en plena pandemia de coronavirus, donde se pudo ver que los países han empleado distintas medidas para enfrentarse al virus. Mismo problema, pero distintas estrategias para hacerle frente. ¿Por qué? Si busco respuestas a la luz de este libro puedo intuir que el «framing» del problema se ha presentado de forma distinta, lo que da soluciones distintas como resultado. Y estamos ante un escenario de incertidumbre, no de riesgo.
Algunas citas del libro
Sería un error presuponer que la inteligencia es necesariamente consciente y reflexiva[….]Sabemos más de lo que somos capaces de expresar
La conducta no es el reflejo de un rasgo, sino una reacción adaptativa al entorno. Conductas complejas no suponen necesariamente estrategias mentales complejas
En un mundo incierto, una estrategia compleja puede fallar porque explica demasiadas cosas en retrospectiva
Para saber más:
- Un video (inglés) de una de las charlas TED de Gerd Gigerenzer
Buenas.
Hacía mucho que no me metía en este blog y la verdad es que da gusto el nivel de las entradas, todas interesante y genialmente explicadas. Actualmente estoy invirtiendo y no gano una barbaridad pero al menos estoy en positivo y todo es gracias a los recursos, enlaces y comentarios que hay este blog. Muchas gracias Duk2 por toda esta información, seguro que recopilada con mucho trabajo y compartida desinteresadamente, así que un gran ¡ Gracias ! por mi parte.
Esta entrada es genial y no solo por que sea buena para las finanzas, sino por que es tremendamente intesante de cara a cualquier toma de decisiones.
Buenas.
Como siempre muy interesante la entrada! Mis felicitaciones por este blog y agradecerte el esfuerzo que supone. Llevo invirtiendo algún tiempo, y gracias a las referencias, ideas y libros que publicas he llegado a un punto, en el que huyendo de gurus y otras historias, he encotrando mi propia idea de inversión. Todo desde un punto de vista analitico y racional. Lo dicho muchas gracias.