El análisis de acciones no es habitual en este blog. Generalmente, prefiero operar en bolsa a través de sistemas de trading y no suelo realizar entradas discrecionales con acciones. Pero tengo que confesar que también tengo acciones en mi cartera y que muchas veces analizo algunos títulos como por ejemplo Freeport.
La situación de esta acción de me ha parecido cuando menos interesante como para escribir un pequeño artículo.
Para aquellos que no los conozcan, presento a las partes:
Por un lado tenemos a la empresa Freeport-McMoRan Inc ( ticker FCX), compañía dedicada a la explotación de materias primas. Se dedica principalmente a minería en oro y cobre, aunque también explota gas y petróleo.
De momento, las perspectivas no son nada alcistas respecto a la evolución de las materias primas. Si habrá un cambio de tendencia o no ya lo dirá el tiempo, pero actualmente el precio de las materias primas que explota Freeport tiene una clara tendencia bajista.
El precio de la acción a largo plazo es una montaña rusa. Con la caída en las materias primas, a partir de 2011 empieza la tendencia bajista, se acelera en 2014 y sigue bajando a toda velocidad en 2015.
Para muestras, aquí están los charts de FCX vistos en velas semanales:
Por el otro lado tenemos a Carl Icahn, conocido por sus estrategias «activistas» dentro de las compañías en las que invierte. Sus operaciones suelen estar rodeadas de polémicas y su irrupción dentro del accionariado no suele ser visto con buenos ojos por los directivos de las compañías.
Si no le conoces googlea su nombre y verás las distintas movidas empresariales en las que estuvo metido. La lista es larga…
Por lo que yo he visto sobre Ichan, su discurso es siempre «generar valor para el accionista«. Su estrategia es llegar a tener una posición en el consejo de administración, remover algunas sillas a directivos y desde allí hacer presión para «trocear y vender» distintas divisiones de las compañías. Una vez cumplido el plan toca hacer caja.
No es lo mismo que Buffet con planes a largo plazo. Aquí es otra cosa.
Freeport-McMoRan Inc. y la entrada del fondo de Carl Icahn
La noticia es de unas semanas atrás. El 27 de agosto 2015 se hace público que el fondo de Icahn ya detiene el 8.5% de la minera (link) y aparentemente había comenzado a entrar en FCX en julio. En los siguientes días se notifica que ha ampliado un poco más este porcentaje.
El mismo 27 de agosto FCX se pega una subida de más de 26% en un día.
Nota: Si quieres ver a qué precios ha entrado Icahn, los señores de la SEC te adjuntan una tabla dentro de esta comunicación:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/831259/000092846415000058/fcxsch13d082715.htm
Atención que en la mayoría de operaciones los precios son los de un forward.
Los cambios en Freeport
Los cambios son: reducción en el presupuesto de gastos de capital, reducción en la plantilla de trabajadores y reducción del número de directivos en el consejo de administración.
Para el 7 de octubre 2015, se notifica la entrada de dos nuevos directivos en el consejo, representando evidentemente los intereses de Icahn (que para algo el hombre se ha comprado tantos derechos de voto)
Gráficos
Las entradas de Ichan puestas en un chart. Puedes ver cómo la acción comienza a subir una vez que los cambios son publicados. Al cierre del viernes 16 de octubre lleva acumulado +57% desde el día anterior a la comunicación.
Ahora mira el gráfico a más largo plazo. ¿Soy yo o esas entradas pueden estar marcando una zona de soporte?
Fundamentales
En Google Finance puedes ver el balance y PyG de Freeport. ( Si quieres saber cómo utilizar Google Finance para seguir tus acciones puedes ver esta guía del blog).
En una ojeada se puede ver las pérdidas a partir de 2014 y cómo el margen operacional se va deteriorando coincidiendo con la caída en el precio de las materias primas.
Aunque quizás lo que busca Icahn no está tan relacionado con los ingresos de explotación de la minera, sino con sus activos y con el precio de venta que se puede sacar de ellos.
Perspectivas
Por un lado los precios del oro y cobre no están en su mejor momento, por lo que las perspectivas del negocio de base de FCX son limitadas.
Aparentemente los planes son separarse de las divisiones de gas y petróleo. Los precios actuales de las materias primas son los que son, por lo que el precio y la forma están aún por determinar.
¿Y tú?. Ahora que sabes a qué precios ha entrado Icahn y cómo está evolucionando Freeport desde su entrada: ¿qué es lo que piensas? ¿Qué factor tendrá más peso en la cotización: las malas perspectivas de los precios de materias primas o la entrada y acciones de este inversor?
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Saludos,
Duk2
Excelente análisis compañero
Envidio tu capacidad de análisis, yo empecé como muchos hace años con acciones a contado, y fui cambiando de producto y mercado hasta el día de hoy. La inversión en acciones me parece, al contrario de lo que te manipulan los brokers y bancos comerciales, muy poco apropiada para el inversor novato. Costes altos, mucha manipulación, volatilidad… creo que hay que estar como tú muy en la onda para lanzarse al mundo de las acciones a contado.
Quería aprovechar de paso para denunciar la torticera política de comercialización de productos de la banca tradicional comercial, con pleno conflicto de intereses y desinformación tóxica de libro hacia un cliente que realmente se lo busca por no buscar una formación financiera mínima.
Un saludo
Hola Tradingpulsar,
respecto a los bancos: El tema es que el negocio de los bancos es vender productos financieros. Cuando van al banco mucha gente piesa que esta hablando con un «asesor» – y creo que este es el nombre de marketing que tienen- pero en realidad se trata de un comercial o vendedor que está para eso. Para vender. Y van colocando los productos según lo que sea mas ventajoso para ellos – el banco- en cada momento.