Gestión de capital
El Triángulo de Hierro es un concepto bastante conocido en el ámbito de la gestión de proyectos empresariales. Hoy vamos a utilizar el mismo concepto pero aplicándolo a la inversión en bolsa, en especial en la gestión del riesgo. De esta manera podremos hacer una explicación sencilla sobre cómo funciona la gestión de capital cuando operamos con acciones o ETF.
Cuando pensamos en diversificar nuestro capital invirtiendo en varios valores, tipos de activos y distintos sistemas de trading, podemos plantearnos la siguiente pregunta:
¿Debería de invertir la misma cantidad de dinero en cada uno o existe una forma más eficiente de gestionar el riesgo?
Para contestar esta pregunta podemos hacer una pequeña simulación comparando la relación rentabilidad / riesgo de la cartera según cómo distribuimos los fondos. Pero primero comencemos explicando a qué nos referimos con «equilibrar por volatilidad».
Cuando piensas en gestión del riesgo ¿Qué es lo primero que se te viene a la mente? Para muchos la respuesta es simplemente poner un stop loss.
Pues no. Gestionar el riesgo no es únicamente tener un stop-loss para cada operación. Cuando hablamos de inversión y trading, la gestión del riesgo es una suma de piezas y cada una de ellas es importante.
Hoy propongo analizar la gestión del riesgo desde dos perspectivas: Por un lado desde el diseño del sistema y por otro desde el money management.
El motivo fundamental para utilizar una estrategia de money management es preservar el capital.
Si haces trading, tu capital es tan necesario como el aire que respiras. Si te quedas sin capital es «game over» y ya estás fuera de este juego.
Gestionar el tamaño de cada posición ( o en inglés que queda más corto: Position sizing), es una parte muy importante de la gestión de capital.
Una estrategia de position size simplemente responde a la pregunta de cuánto vas a invertir en tu próxima operación. No dice nada de ni de dónde inviertes, ni de cómo haces las entradas y salidas, sólo te estás preguntando cuánto dinero vas a poner sobre la mesa.
Si quieres saber por qué es necesario determinar el tamaño de la posición en cada operación mira cuánto te cuesta recuperarte de una pérdida y cuántas pérdidas seguidas puedes soportar.
Cuando tienes que recuperarte de un drawdown te das cuenta que no es tan fácil.
Al sufrir una pérdida o entrar en drawdown tu capital evidentemente disminuye y como consecuencia tienes menos capital disponible para sobreponerte.
Mira este ejemplo simple:
Si pierdes 100$ de tus 10.000$ iniciales sólo necesitas recuperar un 1.01% de tu capital restante; esto es totalmente posible. En cambio, si has perdido el 50% de tu capital vas a necesitar duplicar el capital que te queda para poder salir en tablas; y esto ya es un poco más difícil. Por último, si tus pérdidas son del 80% entonces necesitarás revalorizar tu cuenta un 400%!!! y esto es evidentemente mucho mas improbable que lo puedas conseguir.
Como puedes ver, la ganancia % necesaria para recuperarse de las pérdidas tiene un crecimiento exponencial.
